成立于2001年，是“专注于修饰女性体型，让每一条曲线都值得欣赏”的中国知名女装品牌。

“自由，中国制造”是JZ九子的品牌理念，也是来自东方的美丽哲学。当代中国式优雅是一种流动的魅力，是一种能恰当展现内功和外在美的智慧哲学，既有东方底蕴，又有国际视野。JZ九子凝聚了中国女性的着装风格和审美智慧，以恰当的剪裁手法和巧妙的设计绽放了中国女性健康饱满的自然曲线。

Bisous de Paris于2014年加入该公司，是一个新的法国时尚品牌。

起源于法国巴黎的MOISSAC Mosaic，是浪漫生活的编织者，将精致舒适的法式生活理念编织成如阳光般灿烂多彩的品牌风格。“Bisous de Paris用爱做衣服”，一句来自巴黎的亲切问候，是MOISSAC Mosaic的情感表达，从产品设计到服务体验，用细节传递无尽浪漫。MOISSAC Mosaic崇尚对自我的热爱，珍惜事物，以真诚明亮的浪漫情怀拥抱无限美好。

IMM银墨，基于基因中的融合与平衡之美，用解构主义的语言传达出简约、动静、动静相拼接的设计美感，演化出刚柔相济的艺术张力。IMM银墨凝聚女性力量，以时尚风格和精神文化表达当代精英女性。

创立于2012年，是以“当代东方精神”为核心，秉承“中西合璧”设计理念的中国民族品牌。安正是一个以“当代东方精神”为核心的中国品牌。“来自东方，行走世界”，秉承“中西合璧”的设计理念，提取东方内涵，以服装为载体，向世界传递东方服装内涵。通过为当代都市人打造时尚通勤与时尚轻运动相结合的城市生活服，展现当代中国的时尚风貌和文化自信。

Allolugh源自韩国，2005年进入中国市场。致力于陪伴0-7岁中国宝宝，提供服装、睡眠等品类的高端儿童国际品牌，全力打造高品质、高颜值、高性价比的美丽产品，让妈妈们放心。凭借独特有趣的产品设计、专业高效的运营团队和成熟强大的资源优势，allolugh已成为儿童行业知名品牌之一。

创立于1991年，一直以用户为导向，以产品价值体验为核心，打造值得消费者信赖的童装品牌。品牌以“释放孩子爱玩的天性，支持孩子成长的野心”为核心诉求。强调产品的品质，采用自然、环保、舒适的面粉辅料，给自己喜欢的穿着体验。产品对“儿童潮生活”进行了全新定义，专注洞察儿童多场景需求，以新潮、优质的产品体验和有温度的终端体验，引领儿童成长，创造新价值。

成立于2018年，开启了新势力3354婴幼儿一站式全品类领导品牌。聚焦1-6岁儿童的生活场景需求，以精致的面料、持续的纺织研究、对细节的密切关注为品牌理念的根基，以轻盈飘逸的色彩、简约自然的设计理念、优质安全的产品定位为品牌的核心竞争力。

2018年，公司收购控股代理运营公司李尚信息。李尚信息致力于为国际国内消费品牌提供一站式全渠道电商服务，赋能品牌成长和数字化转型。尚信息以专业的营销和运营服务，帮助国内外母婴、保健食品、运动时尚等行业知名品牌在国内电商全渠道实现快速增长。

为保持个性化、差异化的品牌定位、设计风格和目标客户，公司高端品牌时尚品牌进行自主产品研发。产品开发过程可以分为两个主要阶段：商品规划和产品设计。在商品策划阶段，公司各品牌事业部一方面对各自的目标消费圈进行大数据研究，通过数据分析洞察消费者需求，识别流行趋势，另一方面积极与国内外知名服装设计师合作，吸收和借鉴国际流行趋势和R&D经验，同时聘请多位海外知名设计师担任公司创意总监和顾问，参与公司各品牌的商品策划和产品设计指导。在产品设计阶段，公司各品牌事业部一方面根据产品规划，在创意总监的指导下完成面粉辅料的选择，组织产品创意、设计、定价；另一方面，在设计主题选择和色彩图案创作上，会积极与国际知名色彩趋势研究机构合作，引进和借鉴国际领先的色彩趋势案例。

目前，公司高端品牌时装主要采用自主生产、委托加工、成衣采购的成衣供应模式，公司供应链中心负责组织、实施和管理所有品牌产品的生产活动。关于合作方式，公司与供应商实行独家定制生产，在采购协议中明确约定，签约供应商不得生产公司自行开发的产品，也不得向其他第三方透露。

公司的四个中高端品牌，JZ九、IMM银墨、莫伊萨克马赛克、安正安正，实行直销、合资、托管、加盟以及电子商务公域与私域相结合的全渠道销售模式。公司童装品牌“青蛙王子青蛙王子”采用先加盟后直销的销售模式；公司韩国童装品牌“ALLOLUGH Aru”线下渠道以直销为主，线上渠道以电商和IP授权为主。

公司不断完善直营店和加盟店的销售渠道结构，积极扩大市场份额。同时重点加强电商渠道建设，积极实践电商直播和短视频营销，实现所有品牌的全渠道零售布局。

公司旗下李尚信息的主要业务模式是基于品牌方的授权，在天猫、JD.COM等传统第三方电商平台和社交电商平台上运营品牌旗舰店，提供品牌定位、供应链管理、店铺运营、整合营销等综合服务。

2022年上半年，中国新冠肺炎疫情防控形势严峻复杂。线下门店较多的江浙、西北、东北地区门店销售受疫情冲击较大。公司克服困难，严格执行各地区疫情防控相关规定。同时，公司充分发挥海宁总部产业园的优势，聚集设计和R&D人员，积极安排各品牌的R&D、设计、生产和订货工作，确保公司的稳定运营和各品牌订货会的顺利开展。上半年，公司主要经营情况如下：

受疫情对线下渠道的影响，公司加快门店优化调整，积极推进渠道更新。上半年公司所有品牌都增加了网商。其中，JZ九子新增直营店4家，加盟店12家，同时优化调整直营店10家，加盟店25家；MOISSAC Mosaic新增直营店7家，加盟店1家，优化调整直营店7家；IMM银墨新增8家直营店，优化调整8家直营店；安正安正正在调整2家直营店；公司控股品牌FROGPRINCE青蛙王子、ALLOLUGH阿鲁、如初县店也有不同程度的调整。

公司所有品牌都注重提高门店效率，优化渠道

2022年上半年，公司着力提升产品规划的精准度，加强产品研发，从消费者需求洞察、历史销售回顾、流行趋势多维建模等角度，合理规划产品品类结构、SKC数、价格带、加载带，规范产品评估模式和流程，提升开发精准度和产品适销性，不断提升各品牌的产品力。

2022年上半年，公司深刻洞察客户需求，锁定细分轨迹，制定了清晰的品牌战略。公司旗下部分品牌聚焦年轻客户的时尚消费需求，定向开发了一系列多元化的场景产品，以配合视觉营销的主题，达到重振品牌活力的目的。

公司主品牌JZ九子与FELIX Felipe推出系列合作产品，通过社交媒体推广话题营销，满足年轻客户对高性价比产品、强线、高销售人才项目的需求，提升组织运营管理能力。

2022年上半年，公司设立“精英计划——高销售人才培养项目”，开展内部高销售人才系列培养关爱活动，通过系统培训和专业实践，加速集团优秀销售人才的发展和成长；同时，公司根据各品牌直营店的布局要求，积极引进优秀的外部高销售团队，加强一线运营能力，提升门店效率水平。

报告期内，公司管理团队聚焦时尚主业，围绕年度目标，不断完善“零售力、产品力、品牌力”建设，着力提升组织运营能力和一线高销售团队建设。

报告期内，公司实现营业收入104，654.84万元，同比下降32.00%，归属于上市公司股东的净利润1，932.57万元，同比下降75.92%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1，136.26万元，同比下降83.77%，经营活动产生的现金流量净额

报告期内公司经营状况的重大变化，以及对公司经营状况有重大影响且预计未来将产生重大影响的事项。

公司专注于高端品牌时尚，目前拥有主品牌JZ九子、高端时尚女装品牌IMM尹默、高端商务时尚品牌安正、定位于女装细分领域的法国时尚新品牌MOISSC Mosaic，形成风格各异、优势互补的金字塔品牌矩阵。公司控股品牌包括中国十大童装品牌之一的FROGPRINCE青蛙王子、专注于新生代童装品牌的ColouredBeetle Kola-Bite、韩国知名童装品牌ALLOLUGH Aluru。

品牌的推出和发展需要大量的时间和资源，这对公司的多品牌运营能力提出了更高的要求。如果公司的设计、R&D、生产组织、市场营销等能力不能持续满足多品牌经营的要求，可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

针对多品牌经营可能面临的风险，公司将根据战略发展目标，结合行业发展和市场竞争情况，对不同品牌采取不同的发展战略，以规避多品牌经营可能带来的经营风险。

近年来，服装网络销售规模持续快速增长，对我国服装行业的线下销售模式造成了一定的冲击和影响。在电子商务发展和行业渠道变革的背景下，集合客户的购物消费习惯逐渐转向电商渠道。同时，行业内头部服装企业线上线下全渠道融合的商业模式逐渐成熟。公司积极拓展网络销售渠道，加强全渠道业务布局。如果上述渠道布局跟不上市场消费趋势的变化，将对公司的产生冲击和影响

截至2022年6月30日，公司存货净额为83，213.5万元，占流动资产总额的43.67%。其中，库存商品占净库存的84.98%，2年以内的库存商品占90.19%。报告期内，公司积极拓展营销渠道，通过加强R&D、采购和生产的规划，提高供应链的快速反应能力等措施，不断降低库存。但报告期末，公司存货仍处于较高水平。由于疫情影响、市场环境变化或竞争加剧，导致存货跌价或难以变现，公司盈利能力可能受到不利影响。

公司积极优化库存结构。随着公司全渠道营销体系和供应链体系的不断完善，库存结构将进一步改善，存销比将保持良性发展趋势。

公司始终将产品的R&D和设计放在核心位置，以专业的R&D团队、开放的创新机制和丰富的R&D成果，为消费者提供品质卓越、时尚舒适、形象生动、风格丰富的品牌产品。

根据公司整体战略规划和各品牌的发展战略，规划各品牌的产品定位。每个品牌事业部都有独立的设计部门，负责商品策划、设计开发、技术制作等。每个品牌的产品。此外，“ALLOLUGH Aluru”品牌依托南韩的R&D设计，结合国内消费者的需求进行适当补充。

在设计团队建设方面，公司实行内部自主培养和外部广泛吸收并重的人才发展机制。公司各品牌均聘请国内外知名服装设计师、创意设计师、空间设计师。这些R&D设计师拥有丰富的服装设计理论知识和实践经验，对公司的品牌理念有着深刻而全面的理解，这是公司所有品牌时尚活力的源泉。

公司坚持“自主研发、开放式创新”的研发理念，形成了良好的产品研发机制。在自主研发方面，为确保产品更贴近市场趋势和消费者需求，公司品牌R&D团队积极与销售终端建立开放互动的合作机制。借助遍布全国的销售终端的分销数据系统，以及定期的市场调研、产品宣传和评估机制，品牌R&D部门可以及时准确地了解各地的市场数据和客户反馈，以及当地消费者的诉求和新的消费趋势，不断完善产品研发内容，以提高市场定位的准确性。

在开放式创新方面，公司聘请专业色彩趋势研究机构参与每一季产品的主题选择和色彩创作过程，引进和掌握国际前沿色彩流行趋势和研究方法；同时，公司聘请了许多国际知名的服装设计师参与品牌R&D和创意。

公司经营管理JZ九子、IMM尹默、MOISSAC Mosaic、安正安正四大高端时尚品牌，各具特色，优势互补，品牌矩阵丰富。该公司还拥有中国十大童装品牌之一的FROGPRINCE青蛙王子和控股的韩国童装品牌ALLOLUGH Aru。此外，公司的李尚信息主要为国际和国内消费品牌提供一站式全渠道电子商务服务。由此，公司形成了结构稳定、风格多样、定位互补的品牌经营集合。

在公司的时尚品牌中，公司的四大自有品牌JZ九子、MOISSAC Mosaic、IMM尹默、安正安正，及其控股的童装品牌FROGPRINCE青蛙王子和ALLOLUGH Alu与茹茹建立了覆盖线上线下的全渠道营销体系。同时，公司品牌也在专注线下ole渠道和线上直播电商。

公司时尚品牌定位于中高档少男少女细分市场，特点是

公司旗下的李尚信息致力于为国际国内消费品牌提供一站式全渠道电子商务服务，实现品牌成长和数字化转型。尚信息以专业的营销和运营服务，帮助国内外母婴、保健食品、运动时尚等行业知名品牌在国内电商全渠道实现快速增长。

尚信息集零售管理、全渠道分销、全球整合营销、全渠道CRM于一体，深刻理解传统电商平台运营模式，积极探索社交电商、社群营销等新业务领域。

证券之星估值分析表明，安正时装盈利能力一般，未来收入增长较差。看所有基本维度，股价都低。从短期技术面来看，近期消息一般，主力资金有介入迹象，短期呈现震荡走势，市场关注意愿一般。更多

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